10月電解鋁市場(chǎng)行情分析
Post time：2014-11-1210月LME鋁價(jià)呈現(xiàn)出一“w”型走勢(shì),，月內(nèi)走勢(shì)起伏較大,，滬鋁在倫鋁第一次反彈過程中由于受國(guó)內(nèi)低迷現(xiàn)貨鋁價(jià)拖累,，擺脫倫鋁單邊下行，至中下旬才開始反彈,。具體來看，倫鋁方面,，國(guó)內(nèi)十一假期期間,，中國(guó)需求不樂觀導(dǎo)致現(xiàn)貨鋁價(jià)一路下行,，再加上7月和8月的疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示央行的微刺激政策提振作用正快速消退，期鋁出現(xiàn)大幅下挫,，三月倫鋁曾跌至1881美元/噸的低點(diǎn),，但隨即開始反彈，8日隔夜美元指數(shù)及歐美股市大幅下挫,，基本金屬受到的美元壓力減弱,，趁機(jī)再度反彈，隔夜LME三月期鋁開盤1929美元/噸,，盤中震蕩上行,，收?qǐng)?bào)于1955.75美元/噸；隨后一周周初LME三月期鋁維持小幅回漲態(tài)勢(shì),，但至16日,，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雙雙下滑，對(duì)投資者信心造成打擊,，基本金屬又普遍大跌,，隔夜LME三月期鋁開盤1949美元/噸，盤中暴跌下行,，收?qǐng)?bào)于1918美元/噸,；不過自十月下旬開始，受中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及央行向商業(yè)銀行注資的利好消息提振,，倫鋁再度出現(xiàn)上漲的局面,，至23日隔夜LME三月期鋁開盤1988.5美元/噸，盤中大幅沖高至2015.75美元/噸后有所回落,，收?qǐng)?bào)于2004.25美元/噸,。滬鋁方面，由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)上半月一直單邊下跌,，滬鋁走勢(shì)本月受倫鋁影響較弱,，主力合約一直在13800元/噸左右徘徊，16日曾達(dá)到13635元/噸的低位,，但隨后開始回升,。
十月月內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格則是一路下跌，偶有震蕩,，最低曾跌破過13500的鋁企心理價(jià)位,，隨后略有回升，中下旬跌勢(shì)稍緩,，目前現(xiàn)貨價(jià)格可以穩(wěn)在13600上方,。長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁價(jià)9月30日仍可穩(wěn)在萬四上方，但十一假期之后就掉下萬四,，16日最低報(bào)價(jià)曾下滑至13490元/噸,，至28日稍有回漲至13640元/噸,。目前雖依舊處于鋁錠消費(fèi)旺季，但四地鋁錠庫(kù)存已出現(xiàn)回升,，除了十一假期之間四地庫(kù)存處于“只進(jìn)不出”狀態(tài)以外,，對(duì)電解鋁的消費(fèi)量較之前有所下滑也是不容忽視的事實(shí)。而隨著新疆地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,，電解鋁供需面的矛盾日益尖銳,，中國(guó)高層傳出的容許經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的信號(hào)也是利空鋁價(jià)，另外,，猛漲過后的技術(shù)性回調(diào)也加快了這一波跌勢(shì),。鋁價(jià)下行通道中，持貨商大多積極出貨,，受“買漲不買跌”心態(tài)影響,，接貨企業(yè)則僅維持逢低按需采購(gòu)，整體成交行情依舊平淡,。
庫(kù)存方面,，電解鋁企業(yè)庫(kù)存一改之前一路下滑的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)回漲,，根據(jù)了解,，截止10月28日，上海庫(kù)存30萬噸,，較上月減少0.5萬噸,；無錫庫(kù)存16.4萬噸，較上月增加2.2萬噸,；杭州庫(kù)存2.7萬噸，較上月增加0.9萬噸,；南海庫(kù)存12.7萬噸,，較上月減少0.9萬噸；四地庫(kù)存總和61.8萬噸,，較上周增加0.7萬噸,。
供應(yīng)方面，據(jù)了解,，減產(chǎn)方面,，四川其亞減到20萬噸左右，中鋁廣西將之前開著的10萬運(yùn)行產(chǎn)能全部停掉,，新疆眾和也由于檢修,，減產(chǎn)兩萬噸，另外,，新疆信發(fā)因電控柜短路,，造成電解槽發(fā)生爆炸,，一個(gè)系列368臺(tái)電解槽40萬噸產(chǎn)能全停，以目前制定的方案預(yù)計(jì)2個(gè)月恢復(fù),，最快11月中旬,目前開工產(chǎn)能125萬噸左右,；復(fù)產(chǎn)的話，新疆神火擴(kuò)產(chǎn)至65萬噸,，至年底總產(chǎn)能將達(dá)到80萬噸,，遵義玉隆鋁業(yè)也開始小規(guī)模復(fù)產(chǎn)，開工產(chǎn)能為2萬噸左右,，包頭鋁業(yè)后期的15萬噸產(chǎn)能也已投入運(yùn)行,，廣西來賓銀海鋁業(yè)也開始復(fù)產(chǎn)，目前運(yùn)行產(chǎn)能已達(dá)18萬,，內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁業(yè)擴(kuò)產(chǎn)至20萬噸年產(chǎn)能,，新疆東方希望自本月15日起以每天兩臺(tái)槽子的速度開始復(fù)產(chǎn)，至年底增至90萬噸,，新疆天山鋁業(yè)擴(kuò)產(chǎn)20萬噸,，目前運(yùn)行產(chǎn)能為120萬噸。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至10月28日中國(guó)電解鋁總有效產(chǎn)能為3442萬噸,，運(yùn)行產(chǎn)能2926.1萬噸，開工率85.01%,，總運(yùn)行產(chǎn)能較上月增加47萬噸,。
需求方面，目前依舊處于原鋁的消費(fèi)旺季,，但旺季時(shí)間即將過去,，鋁下游加工企業(yè)開工逐漸下滑，對(duì)電解鋁的需求也將減少,。出口方面,，9月份出口鋁材40萬噸，1-9月累計(jì)302萬噸,，同比增加11.8%,，歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇推動(dòng)了鋁材出口量的上升，鋁材出口量的上升也間接消化了國(guó)內(nèi)過剩的電解鋁產(chǎn)能,。中汽協(xié)公布,，2014年9月，當(dāng)月產(chǎn)量為200.7萬輛,，同比增長(zhǎng)4.18%,，當(dāng)月銷量為198.36萬輛，同比增長(zhǎng)2.47%,。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布,，2014年1-9月房地產(chǎn)開發(fā)投資68751億元,，同比增長(zhǎng)12.5%，1-9月房屋新開工面積同比減少13.5%,，降幅進(jìn)一步收窄,；商品房銷售面積同比下降8.6%，銷售額下降8.9%,。房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資,、開工面積的增長(zhǎng)并沒有大的起色，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)雖有轉(zhuǎn)暖跡象,，但目前并不足以支撐消化日益增長(zhǎng)的電解鋁產(chǎn)量,；不過汽車產(chǎn)量的上升對(duì)鋁的需求起到了刺激作用。
結(jié)論：美國(guó)9月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲0.1%,，而能源價(jià)格下跌0.7%,，為連續(xù)第三個(gè)月下降，這意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂,，國(guó)內(nèi)來看，10月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)初值50.4,，創(chuàng)三個(gè)月新高,，但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡，仍然表現(xiàn)不佳,，因此期鋁繼續(xù)飆升阻力較大,。從國(guó)內(nèi)基本面來看，新疆及西北地區(qū)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張,，供過于求的局面短期內(nèi)不會(huì)化解,，再加上鋁錠的消費(fèi)旺季即將過去，供應(yīng)量過剩的問題將益加嚴(yán)峻,，因此現(xiàn)貨將會(huì)繼續(xù)下探,，不過由于近期鋁現(xiàn)貨偶有反彈，所以接下來段時(shí)間鋁價(jià)下探的速度不會(huì)過快,。而在下調(diào)過程中也會(huì)有小幅震蕩,，算是對(duì)之前兩周連續(xù)下跌的一個(gè)調(diào)整,，在未來兩周內(nèi)電解鋁的價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì),。滬鋁三月期11月的運(yùn)行區(qū)間將在13300-14400元/噸，11月的現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間將處于13200-14200元/噸,。