國內(nèi)經(jīng)濟：海外需求為制造業(yè)提供動力
發(fā)稿時間：2017-10-27一,、價格傳導(dǎo)機制有所增強
9月份我國CPI為1.6%,，較上月縮小0.2個百分點,，略低于市場預(yù)期,，蔬菜 價格增速大幅放緩是主要原因,，而核心CPI從2.2%升至2.3%，顯示價格正向下 游傳導(dǎo),。 受9月上半月黑色,、有色大漲影響，PPI為6.9%,，大超市場預(yù)期,。
分析認(rèn)為：黑色、有色產(chǎn)能繼續(xù)收縮,，推升生產(chǎn)資料價格,，PPI大概率繼 續(xù)高位運行。而下游需求平穩(wěn)有韌性,，從核心CPI看價格傳導(dǎo)已有增強,，且9 月食品價格上漲，預(yù)計CPI將有所回升,。
二,、海外需求為制造業(yè)提供動力
9月份我國官方制造業(yè)PMI為52.4，創(chuàng)下自2012年5月以來最高點,。分項中,， 在手訂單、新訂單分別擴大1.3,、1.7個百分點至47.4以及54.8,，產(chǎn)成品庫存縮小 1.3個百分點至44.2，生產(chǎn)上升0.6個百分點至54.7,。
分析認(rèn)為：訂單大幅上漲而產(chǎn)成品庫存縮小反映下游需求強勁,，制造業(yè)生產(chǎn)旺盛。在國內(nèi)需求低迷情況下,，海外經(jīng)濟強勁復(fù)蘇需求旺盛,，出口訂單大幅 上漲。建議我司可多關(guān)注海外市場,，尋求鋁材產(chǎn)品突破口,。
三、人民幣保持強勢
由于美聯(lián)儲縮表以及長假居民購匯需求增加等原因,，人民幣貶值,。但美 朝局勢動蕩，加之美國通脹疲軟,，美元轉(zhuǎn)弱,。截至10月15日，在岸人民幣匯 率為6.5884,，環(huán)比貶值0.59%,，離岸人民幣為6.5689，環(huán)比貶值0.37%。
分析認(rèn)為：國家引導(dǎo)外資流入以及國內(nèi)經(jīng)濟超預(yù)期等因素決定了年內(nèi)人民幣較強的趨勢,。在聯(lián)儲加息預(yù)期的影響下,，美元也無大跌可能，因此人民 幣將保持震蕩偏強走勢,。
四,、貨幣供應(yīng)小幅回升
人民銀行數(shù)據(jù)，9月份我國M2增速為9.2%,，M1增速為14.0%,，剪刀差較上月收窄0.3個百分點至4.8%。社會融資規(guī)模171.23萬億,，同比增長13.02%,，其中實體經(jīng)濟融資規(guī)模116.65萬億，同比增長13.53%,。
分析認(rèn)為：受上游盈利轉(zhuǎn)好以及產(chǎn)能擴張受限影響,，企業(yè)部門融資需求有走弱趨勢。另外“金九”慘淡收場,，房產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán),，旺季不旺。綜合來看,，M2回升動能不強。預(yù)計10月貨幣供應(yīng)依然偏弱,。
五,、進出口雙雙大漲
據(jù)海關(guān)總數(shù)總署數(shù)據(jù)，9月份我國進口量為1697.91億美元,，同比上漲18.1%,，大超市場預(yù)期，其中鐵礦石,、原油進口量大幅上升,。出口量為1993.42億美元，同比上漲8.1%,。1-9月對美貿(mào)易順差累計1978億美元,，同比上漲7%。
分析認(rèn)為：9月進口大幅上升一方面反映國內(nèi)需求韌性較強,，下滑不顯著,，另一方面環(huán)保造成生產(chǎn)受限，需要更多的進口來彌補國內(nèi)生產(chǎn)的不足,。對美順差擴大或?qū)μ乩势?1月訪華提供談判籌碼,，對出口造成不利影響。
