2017年2月鋁產(chǎn)業(yè)鏈市場動態(tài)分析
發(fā)稿時間：2017-03-31一,、原鋁需求預測
世界金屬統(tǒng)計局(WBMS) 報告顯示,，2016年全球原鋁市場供應短缺98.50萬噸,，2015年為短缺65.90萬噸,。2016年全球原鋁需求為5,874萬噸,，較2015年增加74.8萬噸,。2016年全球原鋁產(chǎn)量較2015年增加42.1萬噸,。2017年全球原鋁需求預計增加3%-5%至6050-6168萬噸,。
國內(nèi)原鋁供需方面：2017年,，預計新增需求量在150萬噸左右,，總需求量在3367萬噸左右；新增供給量在195萬噸左右,，總供給量在3450萬噸左右,，整體來看,，2017年國內(nèi)原鋁供需方面在過剩約80萬噸。
二,、鋁土礦
進口量方面：根據(jù)進口海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2017年1月我國進口鋁土礦460萬噸，同比下降11.74%,，環(huán)比微降1.39%,。當月澳洲、幾內(nèi)亞,、馬來西亞等主要國家供應基本穩(wěn)定,。
進口價方面：我國進口鋁土礦加權(quán)平均價繼續(xù)回落1.38美元至47.6美元/噸，除印度因成本支撐價格小幅上漲外,，其他地區(qū)基本延續(xù)小幅下滑趨勢,。
分析認為：我國進口鋁土礦市場供應基本穩(wěn)定，從整個進口市場來看,，鋁土礦仍然供不應求,，澳洲和幾內(nèi)亞兩國逐漸成為市場主力，印尼政策調(diào)整預計后期出口量不容小視,。
三,、氧化鋁（1/3）
援引行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2月份,，全國氧化鋁總產(chǎn)能為7,723萬噸,，開工產(chǎn)能為6,866萬噸，開工率為88.9%,。其中2月份全國氧化鋁產(chǎn)量為542.05萬噸,，環(huán)比小幅下降。產(chǎn)能變動方面：洛陽香江萬基因設(shè)備檢修60萬噸產(chǎn)能恢復滿產(chǎn),，東方希望晉中鋁業(yè)二線100萬產(chǎn)能預計3月投產(chǎn),。理論上來看，2月份全國氧化鋁供給存在過剩約3萬噸,。
分析認為：近2個月國產(chǎn)氧化鋁供應增加緩慢,，但進口氧化鋁數(shù)量增加較為明顯（2月進口量約40萬噸），國內(nèi)氧化鋁供應過剩的局面將延續(xù),。
四,、氧化鋁（2/3）
全國現(xiàn)貨價格方面，2月份成為氧化鋁價格走勢的分水嶺,，氧化鋁市場價格出現(xiàn)小幅下降但主要氧化鋁企業(yè)控制力仍在,，價格相對可控。全國氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價為2,928元/噸，環(huán)比下降1.38%,。貴州氧化鋁現(xiàn)貨加權(quán)價為3,030元/噸,，環(huán)比下降1.17%。貴州地區(qū)現(xiàn)貨加權(quán)價格相對高于全國其他地區(qū),。
分析認為：供需面來看，氧化鋁供應增加,，下游鋁企需求的可選擇性增加,，因此氧化鋁企業(yè)挺價信心減弱。預計氧化鋁價格將延續(xù)下滑走勢,，3月份國內(nèi)氧化鋁價格運行區(qū)間為 2650-2890 元/噸,。
五、氧化鋁（3/3）
企業(yè)生產(chǎn)成本方面,。2月鋁土礦價格走勢基本平穩(wěn),，北方部分主流礦石價格小幅下降；煤炭價格穩(wěn)中有降,；燒堿價格相對堅挺,。截止到2月末的山西地區(qū)成本區(qū)間2150-2450元/噸；河南地區(qū)成本區(qū)間2300-2500元元/噸,；山東地區(qū)成本區(qū)間2350-2500元/噸,；廣西地區(qū)成本區(qū)間2000-2250元/噸，全行業(yè)加權(quán)成本預計在2320元左右,，而北方的加權(quán)成本預計在2360元左右,。以截止到2月末的成交平均價格2920元來計算，氧化鋁全行業(yè)實現(xiàn)盈利,。
六,、電解鋁（1/4）
供給方面：2月份，中國電解鋁有效產(chǎn)能4,230.6萬噸,，開工產(chǎn)能3,772.2萬噸,，開工率89.16%。其中,，2月份電解鋁總產(chǎn)量約277萬噸,。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)電解鋁新產(chǎn)能累計已投產(chǎn)139.5萬噸,，預計年內(nèi)還可投產(chǎn)463萬噸,；累計復產(chǎn)產(chǎn)能27.3萬噸，預計年內(nèi)還將復產(chǎn)114.7萬噸,。
分析認為：2月份電解鋁消費量約228萬噸,，月度供應過剩量擴大至50萬噸。在消費季節(jié)性低迷的情況下，電解鋁過剩環(huán)境繼續(xù)惡化,。因此,，后期電解鋁價格穩(wěn)定存在較大壓力。
七,、電解鋁（2/4）
現(xiàn)貨價格方面：2月份,，國內(nèi)鋁價波動區(qū)間加寬，基本面與政策面的博弈十分激烈,，因此價格呈現(xiàn)大幅波動局面,。截止到3月10日，長江現(xiàn)貨市場價報收于13,520元/噸,，環(huán)比上漲0.22%,；華南現(xiàn)貨市場價報收于13,550元，環(huán)比上漲0.37%,。國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會總庫存為126.66萬噸,，環(huán)比增加19%；廣東地區(qū)社會庫存34.9萬噸,，環(huán)比增加112%,；近兩月廣東地區(qū)庫存增加明顯。
分析認為：整體來看,，環(huán)保政策導致的價格漲幅已經(jīng)充分實現(xiàn),，對價格的拉動作用也將有限。因此基本面方面的庫存增加情況和消費情況將主導鋁價走勢,，預計3月鋁價仍將維持在13,800-14,300元/噸保持震蕩行情,。
八、電解鋁（3/4）
電解鋁生產(chǎn)成本方面,。電解鋁生產(chǎn)成本呈現(xiàn)穩(wěn)中微降態(tài)勢,。2月份全國電解鋁加權(quán)平均完全成本 13794 元/噸，較1月份上升166元/噸,。2月電解鋁成本僅小幅上升,，而月內(nèi)鋁價在政策指引下表現(xiàn)強勢。從絕對數(shù)字對比來看,，電解鋁企業(yè)虧損情況本月有所緩解,；完全成本來看，全行業(yè)噸鋁月均理論虧損 137元,。整體來看,，電解鋁企業(yè)成本有回落的趨勢。據(jù)了解,，目前山東鋁企外購煤炭價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑,，對自備電廠企業(yè)成本影響顯著，加之氧化鋁調(diào)整趨勢不改，預計3月電解鋁企業(yè)整體成本將下降,。
九,、電解鋁（4/4）
數(shù)據(jù)顯示，1月全球（除中國）原鋁產(chǎn)量環(huán)比微增0.1%至229.2萬噸,。當月日產(chǎn)量由12月的7.383萬噸增至7.393萬噸,。預計2月份全球產(chǎn)量因生產(chǎn)天數(shù)減少出現(xiàn)下滑，但受印度新增產(chǎn)能和大洋洲復產(chǎn)的拉動,，日產(chǎn)量將繼續(xù)增長,。
印度產(chǎn)量繼續(xù)增長，韋丹塔產(chǎn)能繼續(xù)恢復,，其中科爾巴鋁廠57萬噸產(chǎn)能預計3月份可恢復滿產(chǎn)運行；奧里薩鋁廠在恢復產(chǎn)能同時新增部分第三條線投產(chǎn),，預計2018年該廠產(chǎn)能達120萬噸,。
大洋洲產(chǎn)量下滑，因美鋁Portland鋁廠因電力事故影響部分產(chǎn)能,，目前在當?shù)卣脑抡谥饾u恢復,。
十、深加工
鋁棒市場：2月份,，鋁加工市場整體交投仍偏冷淡,；下游需求仍未改觀；供需基本面變化不大,，鋁棒價格主要隨鋁錠價格走高,。2月28日，華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價格期末報收于14,530元/噸,，環(huán)比上漲1.25%,。廣東市場公共倉庫鋁棒庫存約6.72萬噸，環(huán)比增加92%,。
分析認為：廣東地區(qū)雖再遭環(huán)保檢查,，鋁棒廠開工率大幅下降；但由于持貨商貨源充裕,，出貨積極性較高而下游需求疲軟,，市場供應面承壓較大，預計鋁棒加工費將繼續(xù)下行調(diào)整,，加工費維持在200-300元/噸,。
十一、鋁下游消費市場
2017年鋁材的下游消費持有相對樂觀的預估,，這主要還是基于對宏觀經(jīng)濟整體終端需求的偏強判斷,。在鋁材的下游消費構(gòu)成中，主要在為建筑和交通、電力用鋁,。其中,，建筑（39%）、交通運輸（17%）,、電力電子（16%）,、包裝（4%）、耐用消費品（14%）,、機械設(shè)備（7%）及其他（3%）,。
2017年房地產(chǎn)用鋁量增速約12.5%，總用鋁量1324.5萬噸,。交通運輸（主要是汽車用鋁）與電力行業(yè)用鋁量分別與汽車產(chǎn)量及電網(wǎng)投資呈現(xiàn)正向聯(lián)動,，預計汽車行業(yè)用鋁量將達到570萬噸，電力行業(yè)用鋁量將突破540萬噸,。
