第一季度全球經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢
發(fā)稿時間：2017-04-21一,、全球經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢
2017年一季度全球經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯,，主要表現(xiàn)在：全球綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）強勁回升已連續(xù)5個月超過53%，部分國家制造業(yè)庫存進入上行周期,；全球貿(mào)易景氣指數(shù)為102高于榮枯線100,，這是繼去年第四季度出現(xiàn)反彈之后再次適度增長,；新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長指標連續(xù)第四個月回升，并創(chuàng)下了五年來的新高,。初步估計,，一季度全球經(jīng)濟環(huán)比增速折年率達到3.0%,，同比增速2.7%，均較上個季度加快約0.1個百分點,。預計二季度全球經(jīng)濟仍將維持這種企穩(wěn)回升的態(tài)勢,，增速為3.0%左右；2017年全球經(jīng)濟將增長將維持在不低于2.7%,。
二,、國內(nèi)經(jīng)濟
一季度國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)投資回升、貿(mào)易趨勢性向好,，PMI,、CPI、PPI等主要經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)向好局面,，因此預計一季度GDP增長6.8%,。但國內(nèi)經(jīng)濟仍然呈現(xiàn)出工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)以及消費數(shù)據(jù)弱的格局，主要表現(xiàn)在價格層面上PPI與CPI的剪刀差仍高,，3月份CPI同比上漲0.9%連續(xù)兩個月同比增長低于1%,；PPI同比上漲7.6%，環(huán)比回落0.2個百分點漲幅依然處于高位,。國內(nèi)經(jīng)濟增長面臨的風險主要來自金融和房地產(chǎn)風險兩個方面,；其中，主要包括債務(wù)違約和債務(wù)處置負擔沉重,、房地產(chǎn)投資和民間投資增速下滑,、去杠桿、去產(chǎn)能和隱性失業(yè)問題等風險,。
三,、宏觀經(jīng)濟政策
2017年2月廣義貨幣(M2)余額159.96萬億元,同比增長10.6%，增速分別比上月末和去年同期低0.5個和2.8個百分點,；狹義貨幣(M1)余額48.88萬億元,同比增長18.8%,，增速分別比上月末和去年同期高2.6個和3.3個百分點。
分析認為：M2增速平穩(wěn)回落,，反映了穩(wěn)健中性貨幣政策的落實和對金融機構(gòu)加杠桿行為監(jiān)管的加強,。同時,，社會融資規(guī)模和企業(yè)中長期貸款同比增加,，反映金融對于實體經(jīng)濟支持不減。資金市場利率波動下降,，資金面由緊平衡向平衡的過渡,。
四、人民幣匯率貶值預期有所改善
中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,，4月14日人民幣匯率中間價為687.4,，較上月環(huán)比升值0.55%,。其中，CFETS人民幣匯率指數(shù)為93.18,，環(huán)比下降1.11%,；BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)分別為95.52和95.67，分別環(huán)比下降1.42%和0.42%,。
分析認為：3月份國內(nèi)經(jīng)濟進本面得到改善,，人民幣匯率呈現(xiàn)震蕩走勢，表明人民幣貶值壓力大概率已經(jīng)釋放完成,。但美聯(lián)儲不斷加息恰恰是美元不斷走強的信號,，因此人民幣貶值壓力難以消除。
五,、固定資產(chǎn)投資增速回升
據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2017年1-2月全國固定資產(chǎn)投資完成額度為4.14萬億元，同比增長8.9%,，增速比去年全年提高0.8個百分點,。其中，民間固定資產(chǎn)投資額為2.98萬億元,，同比增速為6.7%,，增速創(chuàng)11個月新高；較去年全年提高3.5個百分點,，連續(xù)第7個月增速環(huán)比提升,。
分析認為：固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)“開門紅”并創(chuàng)下7個月來的新高，主要受基建,、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資的增加帶動,。尤其受益于民間投資出現(xiàn)明顯回暖勢頭，經(jīng)濟景氣持續(xù)改善,，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生增長動能持續(xù)修復,。
六、制造業(yè)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，2017年3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為51.8%,，連續(xù)兩月上升。其中,，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為54.2%和53.3%,，分別比上月上升0.5和0.3個百分點。在生產(chǎn)和需求增速回暖的同時企業(yè)采購力度加大,，采購量指數(shù)為53.4%,，高于上月2.0個百分點。
分析認為：PMI連續(xù)8個月保持在50%的水平以上并創(chuàng)5年新高顯示出制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢,。綜合來看,，一季度中國經(jīng)濟運行積極變化明顯,，增速呈現(xiàn)回升態(tài)勢，有望進入中高速平穩(wěn)增長軌道,。
七,、能源供給側(cè)改革
4月10日，發(fā)改委及能源局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于有序放開發(fā)用電計劃的通知》稱,，各地要加快推進電力體制改革,，逐步擴大市場化交易電量規(guī)模，盡快組織發(fā)電企業(yè)特別是燃煤發(fā)電企業(yè)與售電企業(yè),、用戶及電網(wǎng)企業(yè)簽訂三方發(fā)購電協(xié)議,。同時，通知明確新建煤電機組全部實行市場電價,，將推動電力供給側(cè)改革,。
目前在廣東試點的大用戶直購電模式不斷深化，正在逐步擴大交易電量規(guī)模,。新的深化電力體制改革方案已起草完成并遞交到國務(wù)院,。有望于近期獲批出臺，將允許民營資本進入配電和售電領(lǐng)域等,。其中,，發(fā)電計劃、電價,、配電側(cè)和售電側(cè)等環(huán)節(jié)都有望放開,。
業(yè)內(nèi)人士表示，以大用戶直購電深化試點為起點,，新一輪電改雖然尚未定稿,，但已然緩緩起航。目前可以較為明確的是,，深化方案的重點主要是發(fā)電側(cè)大用戶直購電的推廣,、售電側(cè)的配售分開以及引入競爭。